道—瓊斯指數(shù)用了年才達到點,又用年達到點,后來只用了年就達到了點,點和點來得就更快了。讓人不可思議的是,一個多世紀前查爾斯·亨利·道的一個念頭,竟然成為今天生活的重要因素。 “道—瓊斯”到底是一個人,一個公司,還是一個平均指數(shù)?雖然人們時常聽到它,然而在我們周圍卻沒有多少人真正知道“道—瓊斯”究竟是怎么回事。 有誰知道,在這多年里,西方的各家報紙和廣播,每天提到的最多的名字是什么呢?那就是“道—瓊斯”。道—瓊斯指數(shù)每天向大家報告股市的消息,也就是經(jīng)濟狀況的消息。一塊不斷跳動阿拉伯數(shù)字的電子顯示牌,紅色表示上升,綠色表示下降。有人盼望紅色,有人盼望綠色。這塊牌子算不得什么風景,卻吸引了最多視線的注意。投資者的心情也隨之起落。它是一個代號,不僅廣泛地滲入到美國金融文化中,而且遍布了世界每一個金融中心。 事實上,道—瓊斯還指兩個人——查爾斯·亨利·道和愛德華·戴維斯·瓊斯,他們共同創(chuàng)立了道—瓊斯公司。而在道—瓊斯指數(shù)以及“道氏理論”的發(fā)展過程中,做出貢獻的卻不僅僅是這兩位起到開創(chuàng)作用的奠基者,還有著許許多多直接或間接地豐富和發(fā)展道—瓊斯指數(shù)與“道氏理論”的人們。 查爾斯·亨利·道的成長 查爾斯·亨利·道,年月日出生在康涅狄格州斯特靈的一個農(nóng)場里。關于他工作和事業(yè)之外的事情,人們知道得微乎其微。在他歲時,父親就去世了。此后的很多年里,他一直在自家的農(nóng)場里幫助母親從事艱苦的勞動。大概十三四歲時,他離開了農(nóng)場,后來還從事過種不同的工作以贍養(yǎng)母親。 長期的艱苦生活磨煉了查爾斯·亨利·道的意志,使他變得成熟堅韌、謙虛謹慎,更難能可貴的是他始終懷有自己的理想,從未放棄過努力。雖然只上過小學,但是查爾斯·亨利·道的最大夢想?yún)s是當一名記者。 年,通過一個偶然的機會,歲的查爾斯·亨利·道加入馬薩諸塞州斯普靈菲爾德的《共和黨人報》,真正成了一名記者。這家報紙在當時的美國有著很好的聲譽,而報社著名編輯賽繆·保爾斯更是業(yè)界的佼佼者。出色的學習能力和扎實勤奮的工作,使查爾斯·亨利·道很快就贏得了認可和尊重。不久,他就被提升為助理編輯,到保爾斯手下工作。此后年時間里,在保爾斯的訓練指導下,他學會了很多有用的寫作技巧,為他后來開創(chuàng)自己的事業(yè)打下了堅實的基礎。 年,查爾斯·亨利·道離開了斯普靈菲爾德,來到羅得島州的普羅文頓斯,加入《普羅文頓斯晨星和晚報》報社工作。兩年后,這家報社停業(yè)了。于是,他就轉到了《普羅文頓斯日報》。查爾斯·亨利·道很快就融入了新環(huán)境,干得得心應手,也越來越自信。在同事們眼里,他是一個大人物,有六英尺多高,甚至有點駝背,行為高傲,說起話來就像一個大學教授。在這里查爾斯·亨利·道遇到了他未來的合作伙伴——愛德華·戴維斯·瓊斯。 當時的瓊斯年僅歲,剛剛走出伍斯特專科學校的大門,即將步入在當?shù)睾苡忻麣獾牟祭蚀髮W繼續(xù)深造。年輕氣盛的瓊斯思維活躍,有人形容其就像一匹神經(jīng)緊張的烈馬,脾氣暴躁,卻擁有閃電一樣的思維。很難相信他與安靜的查爾斯·亨利·道會成為朋友,但命運卻讓他們走到了一起。查爾斯·亨利·道非常尊敬瓊斯受過的教育,也非常欣賞瓊斯的才華和抱負;而瓊斯則很敬佩查爾斯·亨利·道謙遜踏實的工作作風,所以他們很快便成了朋友。 在《普羅文頓斯日報》,查爾斯·道第一次開始接觸財經(jīng)方面的新聞寫作。年,他被選中跟隨一些金融資本家去科羅拉多州的里德維爾做市場調研。這個喧鬧的西部小礦城便成了查爾斯·亨利·道思想認識的轉折地。在采訪中,他寫了一系列的報道文章,取得了巨大的成功。這次經(jīng)歷讓他認識到自己具有分析財經(jīng)現(xiàn)象方面的天賦,也使他發(fā)現(xiàn)自己對金融事務有著熱切的興趣。這些激勵了查爾斯·亨利·道要成為一個專職財經(jīng)作家的理想。這就意味著他必須去紐約的那個充滿機遇和挑戰(zhàn)的地方——華爾街。 起步在華爾街的輝煌 年,查爾斯·亨利·道來到了紐約,成為克爾曼通訊社的一名記者。那時候華爾街已經(jīng)具有相當大的規(guī)模,成為絕大多數(shù)銀行、經(jīng)紀人事務所、保險公司和商品交易所的總部所在地。其中重要的紐約股票交易所也早就告別了露天交易的寒酸時期,而處于發(fā)展著的成熟時期?？藸柭ㄓ嵣绲墓ぷ鲀热菥褪鞘占鞣N信息,并將手寫形式的信息散發(fā)給各家銀行和經(jīng)紀人事務所。這是一個讓查爾斯·亨利·道熟悉華爾街、熟悉紐約證券交易所的大好機會。他需要尋找一個更有力的切入點以融入這個復雜的金融王國。 內戰(zhàn)后,美國商業(yè)迅速進入工業(yè)革命時期——一個股份有限公司的新時代。查爾斯·亨利·道成長于這個時代,并目睹了企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品在地區(qū)內銷售的現(xiàn)狀被有實力的追求巨大商業(yè)利潤的工業(yè)資本家們控制著。他們組成了龐大的聯(lián)合企業(yè)以發(fā)掘和壟斷國內市場。他們也把企業(yè)的股份賣給公眾以尋找傳說中的黃金國?？墒?股票價格經(jīng)常被華爾街的聯(lián)合投資者們控制、壟斷,從而引起它的暴漲和暴跌。 這些投機商們操縱股票價格上漲,然后再大量拋售它們,使價格暴跌,從中賺取巨額利潤,而公眾卻遭受滅頂之災。當股票交易所小心翼翼地提出,公司應該向股東分發(fā)年度財務報告時,公司被這種要把有價值的財務信息向傻乎乎的公眾公開的企圖震驚了。 查爾斯·亨利·道已經(jīng)認識到,急需一個組織把更好的、可靠的財務報告,帶到這個在混亂中成長的金融宇宙中。世紀年代后期,在貪婪的工業(yè)巨頭的操縱下,龐大的具有壟斷性質的托拉斯,在鋼鐵、制銅、制鋁、煤炭、玻璃、糖酒等行業(yè)中產(chǎn)生。雖然當時的公司幾乎都是本地公司,但是查爾斯·道還是預見到國內經(jīng)濟和國內市場的一種抽象的概念,而且還預測到有一種可以衡量那些工業(yè)巨頭正在做什么的方法,即把握金融市場總趨勢。他認為這才是最有價值的信息,也正是當時的華爾街和金融市場所缺少的。 在緊張忙碌中,一年多的時間很快就過去了。年,查爾斯·亨利·道和一個恬靜的忠誠于他的姑娘路西·M·盧梭結了婚。他們離開曼哈頓搬到了布魯克林,住在靠近大道樹林旁的第街上。布魯克林和曼哈頓隔伊斯特河相望,一邊是查爾斯·亨利·道溫暖的家,一邊是他即將成就的輝煌事業(yè)。 經(jīng)過一段時間的休整之后,查爾斯·亨利·道回到了工作崗位。這時,完成學業(yè)的瓊斯來到他身邊。他們開始著手籌劃自己的公司。年月,道—瓊斯公司成立了,在華爾街號一個狹小的辦公室里開始了他們的股票信息服務業(yè)務。 在資金缺乏時,查爾斯·密爾福特·伯格斯特里瑟作為第三個合伙人加入了進來。但是他們不想把公司的名字改為道·瓊斯·伯格斯特里瑟,因為那樣實在太長了,所以,伯格斯特里瑟失去了名垂青史的機會。 公司里只有一臺打字機和一部電話,他們還雇了一個女秘書,希望女秘書在場時,瓊斯粗魯?shù)难孕心苡兴諗?事實證明這種想法錯了。由于生性孤僻,查爾斯·亨利·道喜歡單獨工作,這樣瓊斯就被看做是老板了——盡管查爾斯·道的名氣要比瓊斯大得多。 年年底,道—瓊斯公司出版了一份只有兩頁的晚報。他們把華爾街的金融信息手寫在劣質的紙張上,并復抄了份,定名為《顧客晚報》,還雇人幫著分發(fā)。報紙迅速取得了成功。華爾街認識到查爾斯·道這個安靜的總是記下看到的所有事情的人,在用毫不夸張的語言發(fā)布著極為精確的信息。 通過對股票收盤價的研究,查爾斯·亨利·道發(fā)現(xiàn)可以發(fā)明一個反映市場總體走勢的晴雨表,即股票平均指數(shù)。年月日,他在《顧客晚報》上首次刊登了一項包含種股票的指數(shù),其中包括家鐵路公司和兩家汽輪公司股票的平均價格,又被稱做“鐵路平均指數(shù)”。道—瓊斯指數(shù)一經(jīng)推出,就迅速被華爾街所接受。它使股票市場改變了以往的面貌,緩解了華爾街股票交易面對的迷茫困境,給人們帶來一盞指路的明燈。年,道—瓊斯公司開始著手進行報紙的改版工作。月日,《華爾街日報》問世了,查爾斯·亨利·道成為第一任主編。報紙的核心內容一直都是他的具有開創(chuàng)性的指數(shù)。他的發(fā)明對華爾街的影響十分深刻,金融家和投機者們已經(jīng)離不開這些數(shù)字了。年后,查爾斯·亨利·道提出的平均指數(shù)以及登載它的《華爾街日報》,不但影響到華爾街,而且還影響了全世界。 由于《華爾街日報》發(fā)展非常迅速,道—瓊斯公司也有了一個比以前大得多的辦公室。查爾斯·亨利·道沒有滿足于已有的成績。經(jīng)過幾年反復不斷的研究,他總結出了眾所周知的“道氏理論”,又發(fā)明了“工業(yè)平均指數(shù)”,即當時被認為投機性最強的家工業(yè)公司股票的平均收盤價,并于年月日首次在《華爾街日報》上發(fā)表。從此之后,“道—瓊斯工業(yè)平均指數(shù)”與“鐵路平均指數(shù)”(現(xiàn)稱為運輸平均指數(shù))一起刊登在每一期《華爾街日報》上,直至今天。查爾斯·道因為是第一個真正研究股票交易并且找到其內在因素的人,而被稱為“分析報告之父”。 年,查爾斯·亨利·道和瓊斯在工作上發(fā)生了口角。查爾斯·亨利·道抱怨負責廣告業(yè)務的瓊斯只顧廣告收入的盈利,完全不管讀者的感受,而瓊斯對此十分氣憤。他們之間的裂痕不僅出在工作上。早在伯格斯特里瑟與查爾斯·亨利·道的妹妹結婚以后,瓊斯就感覺自己受到了排擠。于是,他在年離開了日報。當年月,他把自己持有的公司股權全部售出,而恰在這時伯格斯特里瑟去了巴黎,只留下查爾斯·亨利·道一個人在紐約經(jīng)營道—瓊斯公司和出版《華爾街日報》。從那時起,《華爾街日報》便樹立了一個信念:編輯的理想重于一切。正是這種理念讓這份報紙有了今天的輝煌。 《華爾街日報》易手 年月日,道—瓊斯公司以萬美元的價格,賣給了波士頓和費城新聞出版社的擁有者克拉倫斯·沃克爾·拜倫。拜倫是個工作狂,同時也是一個嚴厲的監(jiān)工,有人說:似乎所有的事情都讓他感興趣,一旦他真感興趣就意味著不停地工作。與他同樣能干的妻子杰茜成為董事會的主席,并負責公司的日常管理工作。 這年的月日,歲的查爾斯·亨利·道在布魯吉村的家中平靜地離開了人世,有報道稱他“死于神經(jīng)衰弱引起的疾病”。一位華爾街的金融記者、杰出的金融分析家、金融分析理論的奠基人,因多年積勞成疾而英年早逝。但是,他給華爾街、給美國留下了一份豐厚的遺產(chǎn),那就是道—瓊斯指數(shù)和《華爾街日報》。 拜倫一家把《華爾街日報》帶進了新世紀。當時報紙的發(fā)行量達到份,而到年時,報紙的發(fā)行量已經(jīng)達到份。拜倫引進了現(xiàn)代的印刷設備,同時對公司內部新聞部門也進行了改革,規(guī)模大大地擴張了。進入世紀年代以來,每天印刷的報紙已經(jīng)超過萬份。 年,在拜倫去世年的時候,伯納德·奇高爾成為報紙的編輯,并在年被任命為道—瓊斯公司的首席執(zhí)行官。奇高爾是一個充滿激情和夢想的人。正是在他的領導下,《華爾街日報》發(fā)展成為全國性的綜合報紙。他擴大了報紙發(fā)行的覆蓋面,并促進了公司分發(fā)報紙業(yè)務的發(fā)展,使得位于美國每個角落的讀者都能及時閱讀到新聞的內容。他使得道—瓊斯公司的收入由年的萬美元增長到年的萬美元。對于奇高爾而言,《華爾街日報》最重要的是一份報紙,而不是一張交易記錄書,所以它應包括許多不同領域和類型,服務的區(qū)域也不應局限于地理。他認為對于一名高級管理人員來說,最重要的是使那些與新聞無關的人也對這些新聞滿意。奇高爾創(chuàng)造出嶄新的現(xiàn)代商業(yè)報紙模式,以及美國第一份全國性的報紙。 年,道—瓊斯公司進入新的領域,開始了電子出版,并收購了奧特馬新聞通訊集團,以此擴張它在美國的出版業(yè)。道—瓊斯還向美國以外的地區(qū)擴展業(yè)務,首先投資《遠東經(jīng)濟評論》,爾后在年創(chuàng)建了《亞洲華爾街日報》,這是第一家為亞洲地區(qū)的讀者提供覆蓋商業(yè)和經(jīng)濟新聞綜合性報道的報紙。到了世紀年代,《華爾街日報》的發(fā)行額超過了億美元。通過購買泰利瑞特公司,它積極投入到資料庫出版、電視和實時市場信息數(shù)據(jù)傳送等業(yè)務。 年,道—瓊斯在布魯塞爾開始出版《華爾街日報》,從而進軍歐洲,邁開了全球出版業(yè)的步伐。 經(jīng)過多年的不斷拓展和很多優(yōu)秀人才的努力,現(xiàn)在道—瓊斯公司已是一個集商業(yè)新聞和金融信息服務為一體的國際集團,而《華爾街日報》則是美國發(fā)行量最大的報紙,擁有多萬的讀者。它與一些世界著名報紙合辦的專版,在這些報紙所覆蓋的地區(qū)擁有萬讀者。目前個國家的種報紙均附有《華爾街日報》財經(jīng)專版。(編輯/若鄰) 鏈接 道瓊斯指數(shù)跌宕史 對于金融世界、特別是投資股票的人們而言,道—瓊斯指數(shù)和《華爾街日報》就是他們的圣經(jīng)。 年,美國介入第一次世界大戰(zhàn),這是對道—瓊斯指數(shù)的第一次考驗。它能經(jīng)受得起外來事件的巨大壓力嗎?憂心忡忡的美國政府于年月日關閉了紐約股票交易所,但是無法自控的貿易商們轉移到戶外,在被稱做“馬路交易”的地方當街交易。股票交易所很快重新營業(yè),并且創(chuàng)造了一個特例,即不管發(fā)生什么情況,交易所永遠開放。 整個世紀年代是道—瓊斯指數(shù)的輝煌時期。到年,它已增加到種股票。那些有錢的富人們一直把股票市場看做是他們的私人領域,但這時情況發(fā)生了變化。對于股市的狂熱使人們想盡辦法投身股市,于是他們得到一個新的極其危險的金融玩具,即定金交易。這種玩法十分刺激,人們花美元便能買到價值美元的股票,這使那些沒有多少錢的人也參與了進來,電梯工、接線員、報童等所有人都跟金融巨頭一樣玩起了股票。他們?yōu)橛羞@么多掙錢的機會而瘋狂,卻沒有意識到市場漲得越高下跌的危險就越大。 年的經(jīng)濟大崩盤開始于月日的拋售狂潮,結束于月日的徹底崩潰。年的發(fā)展在幾天之內毀于一旦,道—瓊斯指數(shù)下跌了%,幾十億美元一下子全消失了。道—瓊斯的股票在年里從美元跌到美元,而那些定金交易的人們則傾家蕩產(chǎn)。人們不需要知道許多枝節(jié),只要聽到那一組數(shù)字,對經(jīng)濟就有一個大致的判斷。道—瓊斯指數(shù)就像天氣預報報告著股市的陰晴。 在被蕭條嚴重破壞的世紀年代里,富蘭克林·羅斯?？偨y(tǒng)認識到必須實施一些必要的控制,以避免市場再次遭到類似的毀滅性破壞。 殘酷且耗資巨大的二戰(zhàn)造成了龐大的財政赤字,另一方面也使美國獲得了巨大的政治利益。通過戰(zhàn)爭積聚起來的資金為商品的需求創(chuàng)造了條件。當戰(zhàn)爭結束時,道—瓊斯指數(shù)又恢復了元氣,于是股票市場的交易又開始活躍了。年,道—瓊斯指數(shù)反彈到了點,甚至達到年以前的最高點。房子、汽車、宇宙飛船以及娛樂,這些消費使企業(yè)賺取利潤。數(shù)以百萬計的工人飛快地加入到日益壯大的中產(chǎn)階級行列,產(chǎn)生了世紀五六十年代的前所未有的繁榮景象以及對道—瓊斯指數(shù)的需求。正像查爾斯·道預言的那樣,涌現(xiàn)出了一個被金融市場和生產(chǎn)同時駕馭的國家。 年,道—瓊斯指數(shù)達到了點,幾乎每個上市公司都舉行了慶祝會。然而好景不長,在年到年之間,世界石油出口組織把他們控制下的石油價格提高了倍。這使完全依賴有限廉價原油的某些美國工廠、汽車產(chǎn)業(yè)以及家庭陷入了經(jīng)濟困境。道—瓊斯指數(shù)就像溫度計一樣,第一個預測到了這場經(jīng)濟風暴。經(jīng)濟持續(xù)衰退,道—瓊斯和美國勞工大軍經(jīng)受了世紀年代以來最痛苦的階段。 世紀年代中期,羅納德·里根執(zhí)政期間,利率的不斷降低使投資增加,市場逐漸恢復了生機,道—瓊斯指數(shù)也呈現(xiàn)上升趨勢。 道—瓊斯指數(shù)用了年才達到點,又用年達到點,后來只用了年就達到了點,點和點來得就更快了。讓人不可思議的是,近一個多世紀前查爾斯·道的一個念頭,竟然成為今天生活的重要因素。 道—瓊斯指數(shù)這天才的發(fā)明,盡管人人都在費盡心機翹首以待,遺憾的是永遠沒有人知道明天的股市。在這場變幻莫測而又引人入勝的游戲當中,贏家和輸家都不是永恒的。看起來,只有道—瓊斯指數(shù)是永恒的!