第一場定情冊封
唐玄宗李隆基，文治武功，精通音律。在位二十余載，嘔心瀝血，且喜塞外風(fēng)清萬里，民間粟賤三錢，太平世界，勝于貞觀之年。便將年號開元改為天寶，每日笙歌宴樂，快慰平生。在宮廷宴樂中，他發(fā)現(xiàn)跳霓裳羽衣舞的楊玉環(huán)非但有傾國傾城之貌，而且藝術(shù)稟賦極高，便將她納為貴妃。
第二場安楊交惡
楊玉環(huán)的義兄楊國忠也受到重用，逐步進(jìn)爵至左相之位，他善于理財(cái)，可是也貪污受賄。野心家安祿山在右相李林甫去世后企圖取而代之，遭到楊國忠的阻攔，二人交惡，互相攻奸。
第三場華清池賜浴
李隆基從此不早朝，與楊玉環(huán)日日游宴。春暖花開，他們到驪山踏青。唐明皇在華清池賜浴，以此地特有的溫泉水，洗盡楊玉環(huán)的民間凝脂，使之具有貴族氣息。
第四場安祿山認(rèn)干娘
楊玉環(huán)與李隆基常在宮中探究音律，鸞鳳和鳴。他倆到李隆基創(chuàng)辦的梨園，也就是演藝班子里去演習(xí)。梨園里長滿梨樹，梨花盛開。梨園弟子為皇帝和貴妃表演各種舞蹈和參軍戲、角抵戲。說笑話的丑角演員常有諷諫之言。唐明皇楊貴妃不在乎禮儀。原來?xiàng)钣癍h(huán)出身教坊，也有梨園生涯，她為自己遇到唐明皇這樣的知音深感幸運(yùn)，也為唐明皇開創(chuàng)梨園、發(fā)展藝術(shù)的業(yè)績所折服。她帶頭下拜，眾梨園弟子隨之下拜，在梨樹之下，拜認(rèn)李隆基為梨園祖師爺。
安祿山學(xué)過舞蹈，他趁唐明皇和楊貴妃玩得高興時趕到梨園，表演了拿手的胡旋舞，贏得皇帝和娘娘的青睞和贊嘆。安祿山抓住貴妃口中的一個贊詞，不失時機(jī)地認(rèn)楊玉環(huán)為干娘；在唐明皇的促成下，楊玉環(huán)被動地認(rèn)了這個義子。
第五場貴妃醉酒
唐明皇有三宮六院，偶爾也去別的妃子處。此日楊玉環(huán)與唐明皇約好在百花亭飲宴，誰知唐明皇中途駕轉(zhuǎn)西宮梅妃處，楊玉環(huán)只得一人在百花亭獨(dú)飲，酩酊大醉，趁醉發(fā)泄苦悶和不滿。他在太監(jiān)的啟發(fā)下，割下一縷青絲，托高力士捎給唐明皇，以表心跡。
第六場長生殿
唐明皇收到楊貴妃的青絲，特地去探望貴妃。時值七月初七，楊玉環(huán)到長生殿對月乞巧，以雙手在金盆中捧月，并傾訴她對唐明皇的思念，對純潔和永恒愛情的追求。唐明皇趕到長生殿，在楊玉環(huán)身后聽聞，大為感動。于是二人重歸于好，對天盟誓。適逢嶺南新鮮荔枝送到，楊玉環(huán)更加笑逐顏開。唐明皇在荔枝宴上擊羯鼓，為楊玉環(huán)表演自己的絕活。楊玉環(huán)也以自己新創(chuàng)的盤舞回報(bào)。誰知樂極生悲，探馬來報(bào)，被封為漁陽節(jié)度使的安祿山造反，大兵正向長安進(jìn)犯。荔枝宴大殺風(fēng)景，慌亂不堪。
第七場馬嵬坡
唐明皇被迫在御林軍的護(hù)衛(wèi)下，攜楊貴妃逃離長安，南下西蜀，途中駐扎馬嵬驛。御林軍統(tǒng)領(lǐng)陳元禮誅殺了楊國忠，于是發(fā)生了唐明皇、楊貴妃和陳元禮之間的爭論。次日六軍不發(fā)，狂呼要?dú)钯F妃。唐明皇與陳元禮緊急磋商，就戰(zhàn)亂的責(zé)任問題，堅(jiān)決為楊貴妃辯護(hù)，并要以身抵擋欲闖貴妃營帳的軍士，這一切，都讓楊玉環(huán)看見了。在陳元禮實(shí)在控制不住局面、危及皇帝生命安全的關(guān)鍵時刻，楊玉環(huán)挺身而出，甘受白綾，做安史之亂的替罪羊。她與唐明皇訣別，唯一的要求是把她葬在梨樹之下。她以自己的死，換來了御林軍繼續(xù)前進(jìn)。
第八場迎像哭像
數(shù)年之后，安史之亂平息，但唐朝從此由盛而衰，歷史發(fā)生重大轉(zhuǎn)折。

李隆基下野，立太子為皇。失去皇帝的權(quán)力后，人性在他身上復(fù)歸，愛情變得更加貞潔起來。他日夜思念楊玉環(huán)，檢討荒淫誤國以及往日種種過失，浩嘆人生不能兩全。他以神思，上窮碧落下黃泉，追尋楊玉環(huán)的幽靈而不可得，遂請來?xiàng)钯F妃的畫像作祭。他老淚縱橫，昏然誰去------恍惚間，到了月宮，去叩楊玉環(huán)的門環(huán)。
第九場仙境續(xù)緣
楊玉環(huán)宛如嫦娥，盛裝來迎。二人在天上，永續(xù)人間之緣。